你是財務高手,還是財務菜鳥?

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     1、你是否把財務報表中的數字進行了恰當的四舍五入,比如萬元、億元?
  A、是;B、否
  2、你是否把財務指標的計算公式寫進了財務分析報告?
  A、是;B、否
  3、在財務能力分析部分,你用到了多少指標?
  A、20個以內;B、20個以上
  4、你是否同時計算了資產負債率和產權比率?
  A、是;B、否
  5、你是否在計算了資產周轉率和各項資產占總資產之比(資產負債表結構分析)之后,又計算應收賬款周轉率(或存貨周轉率、流動資產周轉率、凈資產周轉率、固定資產周轉率等)指標?
  A、是;B、否
  6、你能列出上百種財務分析指標嗎?試一試。
  A、是;B、否
  7、你認為平均凈資產與加權平均凈資產的差異大嗎?
  A、是;B、否
  8、你是否在計算了銷售凈利率和資產周轉率之后,又計算資產凈利率?
  A、是;B、否
  9、你是否在計算了銷售利潤率之后,又計算成本費用利潤率?
  A、是;B、否
  10、你的彩圖,用黑白打印能看清嗎?
  A、是;B、否
  11、你喜歡計算并分析流動比率、速動比率嗎?
  A、是;B、否
  12、你認為,資產負債率越低越好嗎?
  A、是;B、否
  13、你的財務分析是從現象、問題出發的嗎?
  A、是;B、否
  14、你在乎財務分析報告的語言表達嗎?
  A、是;B、否
  15、你是從凈資產收益率開始分析財報嗎?
  A、是;B、否
  16、你在財務分析中會做同行對比嗎?
  A、是;B、否
  17、你在財務分析中會用到行業特有指標嗎?
  A、是;B、否
  18、你在財務分析中會用到業務量數據嗎?
  A、是;B、否
  19、你在財務分析中會關注主要會計政策與會計估計嗎?
  A、是;B、否
  20、你在財務分析中會關注“管理層討論與分析”嗎?
  A、是;B、否
  【評分標準】
  答案是以下所列的,每題得一分。
  1、A;
  2、B;
  3、A;
  4、B;
  5、B;
  6、A;
  7、B;
  8、B;
  9、B;
  10、A;
  11、B;
  12、B;
  13、A;
  14、A;
  15、A;
  16、A;
  17、A;
  18、A;
  19、A;
  20、A
  【評分】
  10分以下,為初級;
  10~15分為中級;
  16~20分為高級。
  談對初、中、高級財務分析感想:
  鄙人(會計學老師)經常以案例分析作為課程考核方式,要求寫一份財務分析報告。結果,有好有壞。態度方面,就不說了,當然至關重要。你拿前幾年的數字來濫竽充數,自然不能得高分。老是拿解放前的事拍電視,就沒想過人家演小鬼子的群眾演員的感受啊?倒是說說現在啊!能力方面,這才是想聊的重點。
  1、初級的財務分析
  什么是好,不一定有公認標準。但什么不好,倒是可以列出幾種。
  第一種是數字堆砌。明明是幾百億元了,他還用精確到小數點后兩位的數字來計算!試一試,誰能一口報出下面這個數字:10000000000。然后,換種寫法,100億。哪種好?還用問嗎?
  第二種是指標堆砌。財務指標常用的有2、30個,要盡可能多的話,可以有上百種。那些自以為對這塊非常熟悉的朋友,列出來試試!不過,你就算熟知天下各門各派的武功,常用的、殺人的,還是就那幾種。
  具體講,堆指標唬人的,有三種情況。
  其一,最可氣的是,很多指標是完完全全重復。比如,資產負債率和產權比率。前一個拿上半身跟全身比,后一個拿上半身跟下半身比。前一個高,后一個能低嗎?
  其二,還有很多指標是其他指標計算的結果,也會部分重復。拿術語來說,就是“信息冗余”。比如,應收賬款周轉率,無非是總資產周轉率乘以“應收賬款占總資產之比的倒數”。計算了總資產周轉率,再算應收賬款周轉率,還不如你告訴我應收賬款占比。問題還在于,應收賬款的多少,真的說明問題嗎?至少,要看行業吧。像房地產行業,該看存貨。有些人在資產負債表結構分析的時候,就已經算過各種資產占比,豈不是更加冗余!
  類似的例子還有很多。資產凈利率,是銷售凈利率乘以資產周轉率;成本費用利潤率,也可以根據銷售利潤率推算。什么資本積累率,不就是ROE加1嗎?你非要說我不懂,我也無話可說。
  其三,有些指標只是口徑稍加改變,實質并不變。比如,凡是涉及平均資產余額的指標,這個平均數都可以換成更簡單的期末數,或者更復雜的加權平均數。但是,如果兩家公司放一起對比,其結論會因為口徑差異而改變嗎?要真是變了,這差異肯定極小,幾乎可以忽略。
  第三種堆砌,是圖表。本來,圖表是工具,是幫人的;結果,有些人拿它來湊篇幅,害人。比如,列出表格了,何必再畫圖?畫圖也有技巧。你用彩色做的柱子,打印出來可能全是灰色。好吧,你用彩打,人家要復印呢?還有,非連續性的數字,能不能用折線圖?如果用,點與點之間的水平表示啥?
  堆來堆去,看起來十幾頁的東西,卻很可能啥也沒講清楚。有一次,我的評語是:“不是我教的”。那份財務分析報告,看起來似乎很專業,其實我關心的幾個核心指標(《財報這么有趣》里面細談了7個),一個也沒算,更談不上討論、評價。分數呢,我故意給了61分,表示他涉險過關。
  還有的學生更有意思,在最后寫了幾句夸獎(或者奉承?)的話:“XX老師的教學讓我受益匪淺……”就算是會做人吧。但再仔細看內容,當時我就暈了。你倒是寫點老師講過的呀!你才讓我受益匪淺呢!
  2、中級的財務分析
  有一種分析,雖不是我教的,但情有可原。因為流行的就那樣。比如,很多人喜歡計算流動比率、速動比率,鄙人有保留意見。再如,算完了償債能力指標,卻只說安全與否,未及其效率的一面(越是安全就越是低效),雖不夠,但也不能要求過高吧。
  比較讓人喜歡的財務分析,是結合現實的。比如,前一陣子長虹的股票大漲,再看看長虹的財務數字,就有意思。就算不完整,只要說明問題,就OK。更上一層樓的,是有人寫的“賣得多的不賺錢、賺錢多的賣不多”,這簡直把“財報這么有趣”的精髓吃透了!盡得三昧呀!
  3、高級的財務分析
  高級,并非要多么的晦澀難懂。個人觀點,一定要有行業的味道。要么搞個同行對比,要么有幾個行業特色的指標。比如,某人把方大特鋼跟寶鋼對比,合適嗎?如果作為分析對象的公司沒有同行,或者同行數字不可獲得,孤零零的,很難說明問題。行業特色,一般都會涉及一些非財務指標,比如產量,比如鋼鐵行業的“噸鋼”凈利潤,比如房地產業的“土地儲備存續比”。當然,員工人數也是非財務指標,也有意思。
  說到行業特色,就該了解具體行業,比如市場總容量、主要競爭對手(賣家)、主要市場(客戶)的數量與結構。
  再往高的看,還可以在會計政策、會計估計方面下功夫,或者公司治理、公司戰略之類,反正是非財務的。其中,大多會在年報的“管理層討論與分析(MD&A)”涉及。


 
 

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